Забастовка покупателей: китайцы пугают мир нежеланием тратить деньги

Дата публикации: 22 декабря 2025

Забастовка покупателей: китайцы пугают мир нежеланием тратить деньги

Китайская экономика находится в довольно непростом предложении. Объемы промышленного производства по-прежнему растут уверенно, но об инвестициях такого не скажешь. Наиболее же беспокоящей является динамика розничных продаж, которые замедлились до минимума со времен пандемии. Всё это говорит о том, что дисбалансы в экономике страны усугубляются, а внутренний спрос остается слабым. Это обостряет напряженность в отношениях с торговыми партнерами, которые сталкиваются с ростом экспорта, а также ставят вопросы по поводу перспектив экспортеров в Китай, среди которых одним из важнейших является Россия. Подробности — в материале «Известий».

Розница просела

Согласно данным китайской статистики, розничные продажи в ноябре выросли всего на 1,3% по сравнению с прошлым годом — это самые низкие показатели за всю историю, за исключением времен ковида. Инвестиции в основной капитал также разочаровали и сократились на 2,6% за 11 месяцев, что означает почти гарантированный показатель первого годового падения с 1998 года. Промышленное производство также не оправдало прогнозов, но всё же выросло на 4,8% по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о том, что бум экспорта поддерживает производственный сектор экономики.
 

Фото: Global Look Press/Zou Yang

В целом ожидается, что ВВП страны по итогам года все-таки вырастет на показатель, близкий к целевому (5%). Почему же опубликованные показатели являются тревожными? Низкий рост потребительских доходов делает экономику уязвимой перед внешними рисками. В этом году она полагалась на внешний спрос для стимулирования роста, несмотря на тарифную войну, которую объявила администрация Дональда Трампа. Есть значительная вероятность, что в 2026 году тренд роста экспорта может развернуться, поскольку дальнейшее усиление давления китайских товаров на иностранные рынки уже привело к введению протекционистских мер, которых со временем, скорее всего, будет еще больше.

В Китае проблему понимают: председатель Си Цзиньпин говорил о готовности мириться с более медленным ростом в некоторых отраслях и, более того, недавно заявил, что Китай должен предотвратить «неэффективные» инвестиции. Тем не менее он призывает чиновников уделять пристальное внимание спаду капитальных затрат. Подчеркивая фокус на трудностях внутренней экономики, КПК планирует опубликовать сборник высказываний Си Цзиньпина за последнее десятилетие о расширении внутреннего спроса.
 

Фото: Global Look Press/Christian Ohde

Справедливости ради, замедление роста потребления в ноябре было частично вызвано неблагоприятными статистическими эффектами. К примеру, Китай развернул в конце 2024 года программу государственных субсидий на покупку потребительских товаров домохозяйствами, создав тем самым высокую базу для сравнения. Кроме того, в этом году раньше стартовали распродажи в честь Дня холостяков, что побудило покупателей перенести часть своих покупок на октябрь. Ослабел эффект субсидий на трейд-ин, в результате чего продажи бытовой техники упали на 19% по сравнению с прошлым годом — худший показатель с начала 2020 года. Продажи автомобилей упали на 8% — самое большое падение с мая 2022 года.

«Поменять потребительское поведение»

Но даже с поправкой на всё это новости достаточно неприятные. Являются ли они признаком долговременного ослабления китайской экономики или все же речь о временных проблемах? По словам эксперта Фонда экономической политики Ольги Пономаревой, стимулирование спроса — одна из ключевых задач руководства КНР на следующий год.

— Для него необходим комплекс мер, ориентированных на формирование долгосрочных позитивный тенденций. Некоторые уже реализуются: реформирование пенсионной системы, стимулирование рождаемости, развитие системы здравоохранения. Однако китайским гражданам необходимо в полной мере ощутить устойчивые эффекты этих мер, чтобы скорректировать паттерны потребительского поведения, это требует времени, — рассказала Пономарева.
 

Фото: Global Look Press/IMAGO/Richard B. Levine

Она добавила, что дополнительному укреплению рынка и перелому дефляционных трендов должны способствовать недавние поправки в закон о ценах, которые, в частности, запрещают установление цен производителями меньше издержек, то есть демпинг. Эффективная имплементация требований закона может ограничить ценовую конкуренцию и соответствующее давление на рост цен.

Директор по инвестициям, начальник департамента по доверительному управлению активами «Ренессанс Капитал» Игорь Даниленков, в свою очередь, отмечает, что процесс замедления китайской экономики связан с невозможностью далее поддерживать темпы роста с помощью инвестиций в фиксированные средства.

— Он идет уже много лет, снижая потенциал роста экономики КНР. Попытка экспортировать еще больше товаров встречает сопротивление торговых партнеров в виде новых тарифов, а переход на модель роста внутреннего потребления дается крайне болезненно. Этот процесс будет продолжаться и дальше, — заключил эксперт.

Как отметила руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая, для китайской экономики характерной чертой остается разрыв между высокой (более 40%) долей инвестиций в ВВП и относительно низкой (около 40% при среднемировом уровне около 60% ВВП) долей внутреннего частного потребления.
 

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Сергей Лантюхов

По ее словам, власти Китая продолжат разрабатывать программы поддержки потребления, а также роста доходов населения. 0Так, в коммюнике октябрьского 4-го пленума ЦК КПК, на котором был разработан новый 5-летний план страны, говорится о необходимости «всемерно активизировать потребление». В конце ноября министерство промышленности и информационных технологий Китая и пять других ведомств опубликовали План действий по стимулированию потребления с целью укрепления связи между спросом и предложением потребительских товаров. Эта же тема обсуждалась и на Центральной экономической рабочей конференции КПК (CEWC) — там обычно устанавливают целевые показатели экономического роста, дефицита бюджета, выпуска долговых обязательств и других параметров на предстоящий год.

При этом Беленькая считает, что серьезные сдвиги в стимулировании потребления возможны за счет увеличения благосостояния и уверенности людей в завтрашнем дне.

— Это может быть достигнуто в том числе через существенное увеличение социальных гарантий, особенно для сельского населения. Представляется, что быстрые результаты вряд ли будут достигнуты, — полагает аналитик.

Риски для России

Для России всё вышеописанное становится более актуальным по мере того, как Китай занимает всё более значимую роль как главный торговый партнер нашей страны. Товарооборот между странами стабильно превышает $240 млрд, более чем в два раза превышая показатели 5–7-летней давности. Соответственно, хотя замедление Китая может сказаться на всем остальном мире (всё же вторая экономика планеты), Россия — в числе наиболее заинтересованных в китайской стабильности и росте сторон.
 

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Эдуард Корниенко

— В целом есть риски для российского экспорта, особенно с учетом того, что на 70% он представлен энергоресурсами. Структурная перестройка китайской промышленности, постепенная ликвидация избыточных мощностей в энергоемких секторах (металлургия, машиностроение) может снизить спрос на энергоресурсы. С другой стороны, снижение цен на нефть может снизить темпы перехода к низкоуглеродной экономике в Китае, что позитивно для российских поставщиков, — считает Ольга Пономарева.

По ее словам, нововведения в ограничении агрессивной ценовой конкуренции на рынке Китая могут снизить давление и на поставщиков из других стран, в целом содействовать более здоровым условиям конкуренции с большим фокусом на качество и другие характеристики продукции.

Игорь Даниленко, в свою очередь, отметил, что на российский экспорт больше повлияет развитие электромобилей в Китае, а не общая ситуация в китайской экономике.

https://dzen.ru/a/aUW91iUCqz9V8FgA

Также в телеграмм: t.me/msrabotaru

Информационная служба Всероссийского портала  "Молодой специалист" msrabota.ru

Поделиться: